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黄金投资分析

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黄金短期内将筑底 后市或将迎来反弹

所属分类:信息中心 - 金属  更新时间:2018-6-26  浏览:285

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近期黄金跌势不停,多头感到失望。然而,分析师Boris Mikanikrezai却认为,黄金投机性净多仓跌至2016年1月以来最低,暗示正常化即将到来,空仓数量的大量累积增强了大规模空头回补的可能性。且在略微友好的宏观背景之下,黄金似乎即将出现短期触底,正准备起飞。

  投机性头寸

  

根据最新的CFTC数据,在6月12日-19日,基金经理大幅削减了其Comex黄金净多头头寸。与此同时,金价从1296美元下跌1.6%至1275美元。

根据最新的CFTC数据,在6月12日-19日,基金经理大幅削减了其Comex黄金净多头头寸。与此同时,金价从1296美元下跌1.6%至1275美元。

  截至6月19日当周,黄金净多仓数量为29.85吨,较前一周下降127.50吨(81%),这主要是由于空仓增加(+ 99.11吨)和多仓减少(-28.39吨)的共同作用。

  从数量上来看,黄金投机性净多仓数量为2016年1月以来最低水平,非常接近于2015年12月29日创下的历史低点,当时基金经理持有的净空仓规模达到77.11吨。

  Boris Mikanikrezai认为,黄金净多仓数量处于极低的水平暗示正常化即将到来,空仓数量的大量累积增强了大规模空头回补的可能性,黄金正准备起飞。

  据该分析师估计,黄金净多仓将向长期平均水平(约325吨)移动,而现货黄金也将上涨103美元,因此预计今年下半年金价将涨至1378美元。

  投资头寸

  

上周ETF投资者卖出了约10吨的黄金,这也是黄金ETF连续第七周流出。在此期间,金价从1279美元下跌0.9%至1268美元。

  上周ETF投资者卖出了约10吨的黄金,这也是黄金ETF连续第七周流出。在此期间,金价从1279美元下跌0.9%至1268美元。

  尽管近几周黄金抛售加剧,但ETF投资者更愿意清算其持有的黄金,而不是逢低买入。ETF投资者对黄金缺乏兴趣主要是由于美元反弹。正如图上所示,强劲的空头回补推动了美元这一轮反弹。

  6月迄今,ETF投资者净卖出了约46吨的黄金,这是自2017年7月以来抛售量最大的一周。

  今年以来,ETF投资者净买入的黄金数量仅仅只有8吨,这意味着黄金ETF持仓量只增加了0.4%,与去年全年增加173吨(8%)形成鲜明的对比。

  黄金面临的宏观背景

  黄金面临的宏观背景近来变得更加友好,部分原因是美国和诸多国家之间的贸易紧张局势升级。

  

这导致美元贬值和美国实际利率下降,理论上来讲应该重新建立投机性多仓来支撑金价。

黄金短期内将筑底,后市或将迎来反弹

  这导致美元贬值和美国实际利率下降,理论上来讲应该重新建立投机性多仓来支撑金价。

  美国政府在贸易问题上采取的强硬立场,导致其贸易伙伴采取了报复性措施。但美国政府已经在考虑采取针锋相对的行动。因此,可以说,贸易紧张局势在好转之前可能会进一步恶化。

  相反,全球风险偏好可能会更明显的下降,美元可能会回吐早前的涨势,而美国实际利率可能会加速下跌,尤其是考虑到美国10年期债券的空仓规模扩大。

  综上,在较为友善的宏观背景之下,Boris Mikanikrezai预计,金价和黄金股在近期将向高位移动。

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